「潮食资本会」做不大就会被卷死？沪上阿姨IPO风声四起：新茶饮集体资本躁动

本报（chinatimes.net.cn）记者周梦婷 黄兴利 北京报道

三伏暑至，炽热炎炎之际，来自上海的新式茶饮品牌沪上阿姨“躁动”了。近日，有市场声音称，沪上阿姨拟赴香港IPO。对此，7月31日，沪上阿姨相关工作人员回复《华夏时报》记者称不予置评。

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随着消费市场强劲回暖，新茶饮市场热闹起来了，这方沪上阿姨、茶百道等品牌集体奔赴资本市场，那方奈雪的茶、喜茶等先后开放加盟，整个新茶饮赛道越发内卷。而今年的沪上阿姨也显得有些焦急，抛却IPO，今年以来其在扩店方面也加快了速度。

万店路上

据市场消息，沪上阿姨此次计划募资约3亿美元，预计今年年底递交招股书，届时将由中信证券和海通国际共同推进。

在此次IPO信息传来之前，沪上阿姨已有两年没有融资信息传来。天眼查显示，该公司仅在2020年11月24日和2021年6月25日，分别获得嘉御资本近亿元的融资。

对于上市传闻，沪上阿姨虽未正式回应，但在业内专家看来，其IPO已经到了成熟阶段。凌雁管理咨询首席咨询师，餐饮行业分析师林岳向本报记者分析表示，当前沪上阿姨门店体量已经足够，同时运营模式也实现了标准化体系化，IPO就是通过融资进一步扩大版图、完善供应链建设。

中国食品产业分析师朱丹蓬则对本报记者分析认为，当前沪上阿姨已经有了一定的品牌效应和规模效应，但近几年随着整个新茶饮赛道竞争加剧，同质化较为严重，在此情形下，沪上阿姨如果要增强综合实力，形成它的核心竞争力的话，应该要去走IPO这条线。

在7月份举行的沪上阿姨鲜果茶全国合作伙伴大会现场，其创始人单卫钧透露：“2023年,沪上阿姨计划新增门店3000家；年底营业门店数预计将会突破8000家，签约门店超过10000家。”

据了解，沪上阿姨第一家门店于2013年开设于上海人民广场。近两年来，沪上阿姨在开店速度层面明显加快。根据窄门学社4月27日发布的研报，2022年至2023年2月，其门店数量净增长2092家，仅次于新茶饮品牌中唯一一个达到万店规模的蜜雪冰城；门店数则达到了5665家。窄门餐眼APP显示，截至今年7月5日，其现有门店数量为6831家。门店增长速度虽进一步加快，但距离万店目标尚有一段距离。

为扩大门店规模，在加盟政策方面，沪上阿姨也推出了部分优惠。记者了解到，在加盟商投资预算方面，包括加盟费4.98万元、合约保证金5000元、设备资金10万左右、首批原物料进货5万和三年的虫害消杀4590元，以此计算，不算房租、装修、人工，仅前期加盟投入为20.94万元。

8月2日，沪上阿姨方面回复《华夏时报》记者表示，沪上阿姨鲜果茶持续启动“百日千店”加盟计划，将原有一次性支付4.98万元的加盟费的政策改为三年分期（每年1.66万元。若后两年符合QSC和采购额条件，后两年加盟费3.32万元将全额返还货款），以此减少加盟商投资压力，缩短回本周期。照此计算，加盟者甚至有望减少2/3的加盟费。

批量IPO？

随着餐饮行业强势复苏，新茶饮连锁品牌在这个夏天集体“躁动”。中国连锁经营协会发布的《2022新茶饮研究报告》披露数据显示，我国新茶饮市场规模从2017年的422亿增长至2021年的1003亿元，年复合增长率一直超过20%。随着国民消费热情的点燃，2023年新茶饮的市场规模有望恢复至1450亿元，三年复合增长率近20%。

消费市场的回暖，带动了沪上阿姨的营收增长。8月2日，沪上阿姨方面也向本报记者透露，同比2022年上半年，今年沪上阿姨全国总营业额及店均营业额均呈现出增长态势。

但即便真选择了IPO，沪上阿姨面临的压力也不小。今年以来，众多新茶饮连锁品牌纷纷加快了扩张速度，除了沪上阿姨，茶百道、古茗、霸王茶姬、新时沏等中国新茶饮品牌都被曝在酝酿IPO。同时，也有市场消息传蜜雪冰城将转赴港交所IPO。此前古茗方面在6月下旬接受《华夏时报》记者采访时对IPO传闻也是表示“不予置评”。

此外，“新茶饮巨头”奈雪的茶、喜茶、乐乐茶又于近期纷纷开放了加盟，新茶饮市场战斗进一步升级。对于新茶饮头部品牌开放加盟，朱丹蓬对本报记者分析认为，会进一步挤占沪上阿姨在内的二线品牌的生存空间。

在门店层面，沪上阿姨当前也并没有与同为腰部选手的主要竞争对手拉开差距。窄门餐眼APP数据显示，蜜雪冰城门店数以24536家独占鳌头，古茗门店数量为7678家，排名第二；书亦烧仙草、茶百道、沪上阿姨鲜果茶门店分别为6874家、6753家、6831家，数据相差较小。根据上述窄门学社的研报，这三家还都是实施向上渗透高线级市场、向下开发下沉市场的市场战略。

林岳告诉本报记者：“茶饮品牌都已经到了一个‘做不大就会被卷死’的阶段，产品研发压力大，门店体量决定了风投是否继续投资。”

新茶饮赛道内卷已成行业共识，下沉市场成为各大茶饮品牌的兵家必争之地。根据窄门餐眼APP，沪上阿姨门店主要分布在新一线、二线、三线城市，占比都在20%以上，四线城市占比为17.71%。对于其渠道战略，8月2日，沪上阿姨回复本报记者表示，公司渠道策略是深耕长江以北，继续加大开店密度；重点渗透长江以南。对于下沉市场的规划，该公司则并没有透露。

面对新茶饮市场越发激烈的竞争环境，在8月2日的回复中，沪上阿姨表示，会从产品创新、提升供应链、运营能力三方面发力。不过，在新茶饮赛道越发内卷的情况下，沪上阿姨最终能否从众多强劲对手当中冲出重围，成为奈雪的茶之后第二家上市的新茶饮品牌，还需要时间的检验。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰